多肽巨頭雙成藥業(yè)(002693.SZ)近日交出了2018年成績單：營收3.37億元，同比上年增長36.66%，上年為2.47億元;凈利潤-6945.6萬元，較上年下降1199.89%，上年為631.5萬元。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，雙成藥業(yè)自2016年凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧后便一直未能從業(yè)績不振的頹勢中走出，截至目前連續(xù)三年扣非后凈利潤為負(fù)。與此同時(shí)，公司增收不增利，去年凈利虧損6945.6萬，同比下滑近1200%。

值得注意的是，2018年公司的銷售費(fèi)用激增7成達(dá)到1.8億，但同期公司的研發(fā)費(fèi)用僅2048萬。

　　一季度營收凈利雙降

據(jù)了解，雙成藥業(yè)遭深交所問詢的起因是其年報(bào)數(shù)據(jù)異常。

4月18日晚，雙成藥業(yè)發(fā)布2018年年報(bào)，營收3.37億元，同比增長了36.66%，但是凈利潤虧損6946萬元，與上年同期盈利的631.5萬元相比，同比下降了1199.89%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4683.94萬元，同比增長307.83%。

4月25日，深交所下達(dá)問詢函，要求雙成藥業(yè)根據(jù)各產(chǎn)品的收入情況、成本、費(fèi)用及毛利變化情況，說明報(bào)告期公司增收不增利的原因。結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、銷售模式、收款政策等，說明公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅增長的原因，與凈利潤變動(dòng)幅度不配比的原因。

對(duì)此，雙成藥業(yè)日前回復(fù)稱，造成公司增收不增利的主要原因是因?yàn)楣局鳡I產(chǎn)品競爭加劇、市場開發(fā)投入進(jìn)一步加大，銷售費(fèi)用同比增加7967.42萬元，其增幅遠(yuǎn)超收入增幅;控股子公司寧波雙成建設(shè)項(xiàng)目轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，但由于寧波雙成尚未正常投產(chǎn)，本期固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用及相關(guān)運(yùn)營費(fèi)用計(jì)入管理費(fèi)用，導(dǎo)致管理費(fèi)用同比增加2239.91萬元;同時(shí)，投資收益同比減少5016.35萬元，主要系2017年公司轉(zhuǎn)讓杭州澳亞股權(quán)確認(rèn)投資收益。

值得注意的是，一季度，雙成藥業(yè)持續(xù)虧損狀態(tài)，營收、凈利潤雙降。其發(fā)布的2019年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收7883.64萬元，同比下滑17.68%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損888.27萬元，同比下滑157.87%。

而針對(duì)公司持續(xù)虧損的不利局面，雙成藥業(yè)表示，“未來擬加速注射用胸腺法新和注射用比伐蘆定兩個(gè)主要品種的一致性評(píng)價(jià)工作，目前上述兩個(gè)品種已經(jīng)通過了原研藥國家注冊(cè)地的審批(歐美)，質(zhì)量已達(dá)到和原研藥一致水平，未來通過了一致性評(píng)價(jià)后將大幅提升公司競爭力。”

　　銷售費(fèi)用同比增長75.9%

據(jù)了解，雙成藥業(yè)成立于2000年5月，地處海南?？?，是一家研發(fā)生產(chǎn)化學(xué)合成多肽藥品的醫(yī)藥公司。上市前主導(dǎo)產(chǎn)品為注射用胸腺法新——一種提高免疫力的藥物。這款藥品是中國市場上最好賣的化學(xué)合成多肽品種。

2008年至2010年，在化學(xué)合成多肽類藥物市場中，這款產(chǎn)品銷售額的復(fù)合增長率達(dá)到27.18%。2010年，雙成藥業(yè)以4.63%排名全國第8，當(dāng)年銷售額3.52億。2012年，雙成藥業(yè)于深交所中小板上市。

不過，長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在2018年全年，雙成藥業(yè)的主營產(chǎn)品，注射用胸腺法新營業(yè)收入較2017年減少2733萬元，多肽類產(chǎn)品的整體營業(yè)收入同比下降17%。

對(duì)此，雙成藥業(yè)表示，由于近三年來政策原因，公司新品推出滯后，老產(chǎn)品又面臨較大的競爭壓力對(duì)公司扣非后凈利潤產(chǎn)生了負(fù)面影響。雙成藥業(yè)認(rèn)為，目前已經(jīng)在國內(nèi)申報(bào)一致性評(píng)價(jià)的兩個(gè)多肽品種，以及未來更多可能通過一致性評(píng)價(jià)的品種是改善公司業(yè)績的希望所在。

此外，值得注意的是，自2016年凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧后便一直未能從業(yè)績不振的頹勢中走出，截至目前雙成藥業(yè)連續(xù)三年扣非后凈利潤為負(fù)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年、2018年雙成藥業(yè)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤持續(xù)虧損，分別虧損39248.23萬元、4702.56萬元、8073.36萬元。

此外，研發(fā)投入低、銷售費(fèi)用高也遭到質(zhì)疑。2018年財(cái)報(bào)顯示，雙成藥業(yè)研發(fā)投入金額為2048.22萬元，僅占營業(yè)收入的6.07%，其中研發(fā)投入資本化金額占研發(fā)投入比例為29.05%。

對(duì)比之下，雙成藥業(yè)2018年發(fā)生銷售費(fèi)用1.846億元，同比增長75.92%，占營業(yè)收入比例的54.74%。其中主要為市場開發(fā)費(fèi)同比增長80%。

對(duì)此，問詢函要求其對(duì)比同行業(yè)可比公司情況，說明銷售費(fèi)用的變動(dòng)幅度、占營業(yè)收入比重情況等是否與行業(yè)總體趨勢一致，分析存在差異的原因;并結(jié)合公司營業(yè)收入、市場開發(fā)情況，說明銷售費(fèi)用大幅增長，且變動(dòng)幅度遠(yuǎn)高于營業(yè)收入增長幅度的合理性。

對(duì)此，雙成藥業(yè)則回復(fù)稱，主要原因系2017年公司應(yīng)政策要求，逐步執(zhí)行醫(yī)藥兩票制，至2017年下半年實(shí)現(xiàn)全面兩票，而2018年全年基本已全部執(zhí)行兩票，同時(shí)由于營業(yè)收入同比基數(shù)較大，故2018年度營業(yè)收入增幅低于銷售費(fèi)用增幅，這和同行業(yè)其他企業(yè)基本趨于一致。