本報(bào)記者高瑜靜北京報(bào)道

公司前腳發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資，實(shí)控人后腳就減持。這樣的不尋常操作，正在云南鴻翔一心堂藥業(yè)(集團(tuán))股份有限公司(以下簡稱“一心堂”，002727.SZ)發(fā)生。

自一心堂的可轉(zhuǎn)債(以下簡稱“一心轉(zhuǎn)債”，128067.SZ)5月16日公告上市以來，一心堂的控股股東、實(shí)際控制人阮鴻獻(xiàn)，接連兩次累計(jì)減持120.5278萬張一心轉(zhuǎn)債，占發(fā)行總量的20%。此舉引起了市場(chǎng)關(guān)注。

據(jù)悉，被自家實(shí)控人急于拋售的一心轉(zhuǎn)債，是一心堂2018年為募集6.03億元公開發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券。募集資金擬投入一心堂的中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建和信息化建設(shè)兩個(gè)項(xiàng)目。其中，一心堂全資子公司云南鴻翔中藥科技有限公司(以下簡稱“鴻翔中藥科技”)，是中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目的承接主體。

關(guān)于實(shí)控人減持一心轉(zhuǎn)債的原因，《中國經(jīng)營報(bào)》記者進(jìn)一步向一心堂相關(guān)負(fù)責(zé)人采訪詢問，其證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，“在披露規(guī)則內(nèi)該披露的信息已在公告中發(fā)布，具體情況以公告為準(zhǔn)。”

　　短炒可轉(zhuǎn)債

公司實(shí)控人阮鴻獻(xiàn)在一心轉(zhuǎn)債上市后通過兩次減持，回報(bào)迅速得以實(shí)現(xiàn)。

2014年登陸A股的一心堂，上市以來通過公開發(fā)行股票、中期票據(jù)、短期融資券、非公開發(fā)行股票等渠道多次融資。2018年5月籌劃的公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，是一心堂新解鎖的融資渠道。

2018年5月，一心堂披露預(yù)案稱，將通過公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募資不超過7億元，用于中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目共計(jì)兩個(gè)項(xiàng)目。

2019年4月19日，一心轉(zhuǎn)債正式發(fā)行了602.6392萬張，每張面值100元，發(fā)行總額6.03億元。發(fā)行方式采用向原股東優(yōu)先配售，原股東優(yōu)先配售后余額通過深交所交易系統(tǒng)網(wǎng)上向社會(huì)公眾投資者發(fā)行。并且，一心轉(zhuǎn)債不設(shè)定持有期限制，投資者獲得配售的一心轉(zhuǎn)債上市首日即可交易。

因此，一心堂的控股股東、實(shí)際控制人阮鴻獻(xiàn)以原始股東的身份參與可轉(zhuǎn)債發(fā)行的優(yōu)先認(rèn)購，認(rèn)購了192.0297萬張，占總發(fā)行量的31.86%。

一心轉(zhuǎn)債上市之初，在防范此次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債攤薄即期回報(bào)的舉措方面，一心堂稱會(huì)“不斷完善利潤分配政策，強(qiáng)化投資者回報(bào)機(jī)制”。

不過，公司實(shí)控人阮鴻獻(xiàn)在一心轉(zhuǎn)債上市后通過兩次減持，回報(bào)迅速得以實(shí)現(xiàn)。

2019年5月17日，一心轉(zhuǎn)債在深交所掛牌交易的第一天，阮鴻獻(xiàn)通過大宗交易方式減持其持有的一心轉(zhuǎn)債約60.2639萬張，占發(fā)行總量的10%，約為阮鴻獻(xiàn)持有一心轉(zhuǎn)債總量的1/3。隨后在2019年5月22日，阮鴻獻(xiàn)又通過大宗交易方式減持了一心轉(zhuǎn)債60.2639萬張。

期間，一心轉(zhuǎn)債走出了一波震蕩下行的行情。5月17日剛上市時(shí)，一路被買單推著沖鋒，最高一度達(dá)到119元，此后持續(xù)回落，截至5月22日收盤時(shí)，一心轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)114.65元。

阮鴻獻(xiàn)兩次減持，累計(jì)占總發(fā)行量的20%。減持后，阮鴻獻(xiàn)目前仍持有一心轉(zhuǎn)債71.5019萬張，占發(fā)行總量的11.86%

記者就公司實(shí)控人后續(xù)持有一心轉(zhuǎn)債的具體安排向一心堂多次采訪詢問，一心堂證券事務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，具體情況都以公告內(nèi)容為準(zhǔn)。

　　一個(gè)項(xiàng)目融資兩次

截至2018年末，一心堂用于理財(cái)產(chǎn)品本金及利息為6.14億元，委托理財(cái)發(fā)生額達(dá)到10.95億元。

實(shí)際上，一心轉(zhuǎn)債募集資金擬投入項(xiàng)目，正是一心堂2018年初非公開發(fā)行股票的部分募投項(xiàng)目。

2017年12月，一心堂通過非公開發(fā)行股票，募集資金8.76億元，計(jì)劃用于中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、門店建設(shè)及改造項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金共計(jì)4個(gè)項(xiàng)目。其中，中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目投資總額4.1263億元，募集資金承諾投資4億元。

彼時(shí)，一心堂在公告中稱，由于實(shí)際募集資金凈額少于募集資金投入金額，公司對(duì)募集資金具體投向調(diào)整安排，計(jì)劃將實(shí)際募集資金投入除中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目以外的其他3個(gè)項(xiàng)目。

2018年5月，一心堂召開股東大會(huì)通過《關(guān)于使用部分閑置募集資金購買理財(cái)產(chǎn)品的議案》。議案內(nèi)容顯示，公司擬使用不超過5億元的2017年非公開發(fā)行股票的閑置募集資金購買理財(cái)產(chǎn)品。

此后，一心堂認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品的熱情只增不減。理財(cái)產(chǎn)品到期后再投入，投資金額日益攀升。截至2018年末，一心堂用于理財(cái)產(chǎn)品本金及利息為6.14億元，委托理財(cái)發(fā)生額達(dá)到10.95億元。

大量募集資金用于購買理財(cái)產(chǎn)品了，一心堂的募投項(xiàng)目實(shí)際投資情況如何？

中審眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所2019年2月25日出具的《前次募集資金使用情況的鑒證報(bào)告》顯示，中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目募集前承諾投資金額4億元，募集后承諾投資金額0。信息化建設(shè)項(xiàng)目募集前承諾投資金額2.5億元，募集后承諾投資金額4000萬元，實(shí)際投資金額242.97萬元，實(shí)際投資金額與募集后承諾投資金額的差額-3757.03萬元，差異原因主要為信息化建設(shè)項(xiàng)目尚未執(zhí)行完畢。

非公開發(fā)行股票實(shí)際募資不足，一心堂隨后又通過籌劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資，募資用途還是之前的部分募投項(xiàng)目。

2018年5月，一心堂發(fā)布公告稱，計(jì)劃通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換為公司A股股票的可轉(zhuǎn)債募資6.03億元，募集資金用于中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目共兩個(gè)項(xiàng)目。

中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目，投資總額4.1263億元，擬使用可轉(zhuǎn)債募資3.9263億元，自籌資金投入2000萬元，用于中藥飲片擴(kuò)大產(chǎn)能生產(chǎn)線建設(shè)。信息化建設(shè)項(xiàng)目，投資總額2.5億元，擬使用可轉(zhuǎn)債募資2.1億元。

值得注意的是，一心堂前后兩次募集資金擬投入中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目與信息化建設(shè)項(xiàng)目，在論述項(xiàng)目可行性時(shí)基本一致。譬如，在論述中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目可行性時(shí)，一心堂在公告中均提及，“公司全資子公司鴻翔中藥科技自成立以來一直從事中藥材銷售及中藥飲片加工、銷售業(yè)務(wù)。在我國中藥飲片產(chǎn)業(yè)日益發(fā)展的背景下，鴻翔中藥科技目前的生產(chǎn)裝置、生產(chǎn)能力已難以滿足市場(chǎng)需求。為提高現(xiàn)有產(chǎn)品生產(chǎn)線產(chǎn)能、升級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)、滿足日益增長的市場(chǎng)需求，上市公司擬通過本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目，進(jìn)一步提升公司在中藥飲片領(lǐng)域的競爭力。”

2019年4月，一心堂可轉(zhuǎn)債完成發(fā)行。

　　飲片項(xiàng)目存隱憂

鴻翔中藥科技出產(chǎn)的多款產(chǎn)品因不合格被藥監(jiān)部門通報(bào)處罰。主要違法事實(shí)包括“生產(chǎn)假藥”“銷售劣藥”等。

公開資料顯示，主營業(yè)務(wù)為藥品零售的一心堂，自2009年成立鴻翔中藥科技以來，主要由鴻翔中藥科技從事中藥飲片生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)。據(jù)一心堂公告稱，“鴻翔中藥科技的產(chǎn)品主要通過公司的門店向消費(fèi)者出售，以及銷往各大醫(yī)院、醫(yī)藥公司。”

鴻翔中藥科技出產(chǎn)的多款產(chǎn)品因不合格被藥監(jiān)部門通報(bào)處罰。主要違法事實(shí)包括“生產(chǎn)假藥”“銷售劣藥”等。

例如，昆明市食品藥品監(jiān)督管理局2018年9月20日公示的信息顯示，鴻翔中藥科技因違法生產(chǎn)的劣藥“黨參片”(包裝規(guī)格140克/瓶)被行政處罰，罰沒款合計(jì)4.26萬元。

除此之外，鴻翔中藥科技在2018年6月、2017年11月，因生產(chǎn)、銷售劣藥被昆明市食品藥品監(jiān)督管理局處罰。

昆明市食品藥品監(jiān)督管理局2018年6月11日公示的信息顯示，鴻翔中藥科技因生產(chǎn)銷售劣藥被行政處罰，沒收違法生產(chǎn)、銷售劣藥金銀花342.50千克、粉葛209.55千克和違法所得共計(jì)10939.85元，罰沒9.4萬元。

更早些時(shí)候，鴻翔中藥科技于2015年卷入的一起民事訴訟顯示，公司出產(chǎn)的一款產(chǎn)品涉嫌誤導(dǎo)消費(fèi)者。相關(guān)民事判決書顯示，經(jīng)法院審理查明，2015年3月消費(fèi)者蔣某從一心堂藥業(yè)門店處購買了鴻翔中藥科技生產(chǎn)的瑪咖(卡)30盒。在商品的外包裝盒正面中間位置上，有“瑪卡”“高級(jí)名貴藥材”字樣，在包裝盒下側(cè)標(biāo)注有商品條碼、產(chǎn)地、規(guī)格、包裝批號(hào)、日期、凈重、生產(chǎn)廠家，商品的品名則為瑪咖。雖然瑪咖、瑪卡均指同種植物，但鴻翔中藥科技將其標(biāo)識(shí)為“高級(jí)名貴藥材”予以銷售，存在不規(guī)范之處，在一定程度上會(huì)誤導(dǎo)消費(fèi)者，影響消費(fèi)者的知情、選擇權(quán)。

除子公司因制售劣藥屢被處罰外，一心堂公司今年1月時(shí)，也因銷售劣藥被行政處罰。

昆明市食品藥品監(jiān)督管理局2019年1月16日公示的信息顯示，一心堂公司因銷售劣藥“薄荷”被處罰，罰沒合計(jì)0.5萬元。

一心堂董事長辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此表示，“涉及到‘薄荷’這樣的中藥材，是公司向其他主體采購的。公司在中藥材質(zhì)量管控方面，一直是按照國家的標(biāo)準(zhǔn)在做。”

被自家實(shí)控人急于拋售的一心轉(zhuǎn)債，是一心堂2018年為募集6.03億元公開發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券。募集資金擬投入一心堂的中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建和信息化建設(shè)兩個(gè)項(xiàng)目。